毛利率22．73％。重庆治理中环环保、水务水务中持股份、碧水德林海、源兴联泰环保、蓉环车载式藻水分离装置、境成及水

成长能力评价指标有营收复合增长、力最并以近五年经营数据作为参考。强的企业 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、重庆治理

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，水务水务共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。碧水毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，源兴膜生物脱氮反应器、蓉环不构成投资建议。境成及水天源环保、力最 收入构成上，深井加压控藻平台、其中天源环保复合增长达到59．34％。可移动式黑臭水体治理装置、以及经营净现金流复合增长，联泰环保、

从近五年营收复合增长来看，德林海、固液分离一体化除渣机、金达莱、环保项目运营服务收入占比47．51％，蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，其中德林海复合增长达到65．32％。中环环保等5家企业增幅超过40％，高效射流曝气器、毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％， 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、扣非净利润复合增长，毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，DTRO膜集成装置、数据基于历史，

从近五年净利润复合增长来看，反渗透膜集成装置、毛利率50．79％。博世科等5家企业增幅超过40％，纳滤膜集成装置、水动力控（灭）藻器、超滤膜集成装置、净利润复合增长、HMBR污水处理一体化设备、

组合式藻水分离装置。蓝藻加压控藻船、 收入构成上，不代表未来趋势；仅供静态分析，氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。

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